粘胶短纤：筑底仍需要时间
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粘胶短纤：筑底仍需要时间 粘胶短纤国庆节后迎来小波上涨行情后，本周逆转向下，如今市场已经面临12500元这一压力点的考验。从成本方面来看：上周三，国内部分棉浆、溶解浆厂聚集在北京商务部期间，曾经敦促商务
粘胶短纤：筑底仍需要时间
粘胶短纤国庆节后迎来小波上涨行情后，本周逆转向下，如今市场已经面临12500元这一压力点的考验。从成本方面来看：上周三，国内部分棉浆、溶解浆厂聚集在北京商务部期间，曾经敦促商务部尽早出台浆粕反侵销初裁的议题，但从会议结果来看，该初裁方案10月出台已经无望，并且何时出台也无最终定论，让人感觉遥遥无期。而11月面临“十八届三中全会”的召开，笔者认为若初裁方案出台，应该在该会议召开后，在会议召开前出台的几率相对较小。
而浆粕反倾销初裁的出台，并不一定对目前市场起到刺激作用。相反，可能是利好出尽，是利空消息的开始。今年反侵销立案的影响，从年初至今，众多参与者着手博弈溶解浆，从9月的进口溶解浆数据激增就可以看出一二。而10月下旬，市场上某些品牌的溶解浆价格报价在860美元/吨附近而无人问津也可以看出，空方在这场博弈中已经开始占优势。而国内的溶解浆厂家在北京会议后，曾经扬言价格要普涨300元/吨，但时至今日，该价格仍未落到实处，反倒受到粘胶行情走弱冲击，下游采购意向多压价在6500一线。故从成本来看，溶解浆的市场价格仍会在6400-6600元/吨一线运行。这样粘胶企业的生产成本在13000-13200元/吨。
但后期溶解浆价格是否还有下跌的可能性呢？溶解浆初裁尘埃落定之时，将会是利好的出尽，利空的开始。这一说法，主要基于以下理由：
从其他行业的反倾销初裁结果看，反倾销不会针对国家做出一个决定，都是针对涉案的公司做出决定，而从涉案公司来看，有些案件中所涉及的产品仅与溶解浆有些许关联，有些企业已经积极应对，配合商务部调查，有些企业调整了自己的生产产品，转产其他产品。这样的结果将是如果因初裁给其惩罚性关税较高的企业，将改产产品，或者将自己的浆买到其他国家去；而被惩罚性关税不高的企业，则继续在国内销售。加上欧洲，亚洲等一些新的浆厂，在11月开始，也有些品牌陆续上市，市场上的溶解浆总量仍旧不缺，故价格仍有下跌空间。所以，上述的粘胶生产成本13000-13200元/吨，在粘胶短纤面临下跌，粘胶短纤厂家也处于全行业亏损，后期定会对溶解浆价格进行打压，而新品牌上市，谋求市场份额，一场新博弈在溶解浆领域就此展开。在这个博弈过程中，市场价格出现波动，在所难免。
从下游人棉纱市场来看，目前市场并不容乐观。从本月下旬的上海面料展，可以看出今年面料主推产品为涤纶与氨纶，而棉和人棉，尤其是人棉，所占份额相对较小。故来年的市场流行趋势看，粘胶将面临市场所占份额的调整。而粘胶领域中的新产品或者概念品，随着被相关国家正本清源，也将面临市场份额的减少和热度的减退。今年1月，一项持续了近3年的“竹纤维”制品虚假宣传的诉讼调查终于落下帷幕。美国联邦贸易委员会（FTC ）发现有4家美国零售商将粘胶纤维产品作为“竹纤维”制品进行销售，鉴于此，裁定其交纳高达126万美元的罚款。这个可能仅仅是个开始，而受此影响，今年的竹纤维制品，市场的热度已经减退很多。
从粘胶行业的基本面看，11-12月仍有15-20万吨粘胶短纤新项目计划投产，若都能如期投产直接冲击市场价格。近期中端某主流大厂的政策，市场接受度有限。在11月中上旬下游纱厂开始拿货时，粘胶短纤的博弈也就此展开，12500元/吨一线的压力点，岌岌可危，市场极有可能再次选择向下，考验12000元/吨的粘胶底线。
综上，市场的底部目前并没有形成，向下的几率仍大于向上的。但12000元/吨的粘胶价格来临时，笔者认为，市场才会出现形成底部的契机，届时市场部分粘胶厂家或限产停产，此时才是粘胶底部形成的标志。但从时间上看，具体是一个月还是三个月来构建市场底部，这仍是需要继续关注市场的运行。
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